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新股首发市盈率骤降高价发行或难维持1西

2019-01-13 04:05:57

  新股首发市盈率骤降高价发行或难维持

  在经历一轮惨痛的破发潮后,近期新股首发市盈率迎来骤降。2月以来新股发行平均市盈率从1月份的72.9倍降至55.99倍,为6个月来水平。在破发及扩容压力之下,有市场人士预计,高价发行将难以持续。

  新股降温

  一轮破发潮后,原本高高在上的发行市盈率骤降。

  资讯显示,按照发行公告日期计算,1月份,35家公司平均首发市盈率高达72.9倍,2010年12月这一数字更是高达75.87倍。

  截至15日,2月以来,首次发行并公布首发市盈率的公司共14家,多数为创业板及中小板公司。其中创业板5家,中小板8家,仅有内蒙君正一家主板公司。14家公司的平均首发市盈率较1月份骤降至55.99倍,为6个月来水平。

  对于发行市盈率骤降,有券商投行人士表示,2010年底新股首发市盈率频创新高,甚至出现市盈率和发行价双双过百发行的股票。“舆论压力比较大,加上证监会在高价股频繁出现的时候,三番五次提醒承销商合理定价,投行界不敢顶风作案,在1月初业界就预计到了发行市盈率将会下降”。上述投行人士说。

  市场普遍认为,破发是倒逼发行市盈率降低的主因。1月份市场破发潮涌,颇为戏剧性的是1月18日亮相的5只新股集体破发。此后市场打新热光伏自动重合闸度骤降,中签率飙升。资讯显示,按上发行日期计算,1月18日后,共有29只新股发布了中签率,平均中签率高达2.9%,其中东方铁塔(002545)中签率高达10.11%。而在2011年1月1日至1月18日间,平均中签率为1.26%,2010年12月,平均中签率仅有0.8%。

  经济学家华生表示,新股破发常态化是证券市场走向成熟的标志。破发是市场机制发挥作用的表现,打新不能赚钱反而赔钱,盲目打新捧场赚钱的人才会退缩,打新的人少了,新股定价太高才发不出去,这样倒逼发行价下降。如果真出现因定价过指纹锁生产厂家高认购不足而导致发行中止和失败,那对发行定价过高的威慑作用会更大。

  高价发行难持续

  有券商投行人士预计,随着破发常态化及市场扩容,首发市盈率回归将是大势所趋,未来主板市场的平均首发市盈率将维持在20至30倍的水平,而中小板及创业板企业首发市盈率平均水平将维持在40至50倍之间,“疯狂高价发行只是阶段性的表现,就算期间有所反复也难以持续”

新股首发市盈率骤降高价发行或难维持1西

  “2011年创业板与中小板将加速扩容,这是目前宏观政策有效实施的必然结果”,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,创业板与中小板快速扩容具有内在要求和客观条件。目前,创业板挂牌公司仅有100多家,中小板也只有500多家,形成供不应求的市场格局。人气超高、发行价超高、中签率超低、资金超募、投机猖獗已成为不争的事实,创业板与中小板亟待大规模扩容。加速新股发行,扩大市场供给,一方面有利于平衡供求并抑制过度投机,另一方面可以有效扩少的少大企业直接融资比例,将更多的游资、热钱通过IPO导优质智能锁厂家直销入实体经济内,壮大民营企业阵营。

  而从短期宏观经济形势分析,2011年房市投机将会受到明显克制,过热的房市投资或将转向股市及其他领域,这是一个先仔细想想你的坚持有利于股市借机扩容的大好机会。同时,在利率不断走高的形势下,企业在银行融资的成本将会大幅提升,民营企业融资难矛盾会更加突显出来,因此,这一客观环境也会将更多符合条件上市的企业导向创业板和中小板。从某你无需放在心上种意义上讲,2011年创业板和中小板将会加速扩容。

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