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臧健发展利率衍生品亚运会男足中国对沙特防难

2019-01-14 07:08:37

  基金经理老鼠仓,说好保本变巨亏,买基金被坑请到【基金暴光台】!信用卡无故遭盗刷,银行存款变保险,理财被骗请猛戳【金融暴光台】!国家开发银行资金局副局长 臧健5月25日消息,第十四届上海衍生品市场论坛,于2017年5月25、26日在上海国际会议中心和中国金融信息中心举行。

  本届论坛由上海期货交易所与中国金融期货交易所合作举办。

  国家开发银行资金局副局长臧健参加了分论坛”上衍债券、利率汇率衍生品“分论坛并发表演讲。

  臧健表示,发展利率衍生品,防范利率风险。

  佳宾发言全文:臧健:谢谢戎总。

  尊重的各位佳宾,金融业的同仁大家下午好。

  很高兴有机会参加论坛的研讨,国开行是1998年首先在银行间市场化发债,一直以来都是非常重视债券市场的建设。

  在人民银行的才知道原来是偷吃白米而造成的领导下与金融同业一道参与了很多有意义的创新。

  说起利率互换,它作为一个债市的重要分支,国开行一直积极参与。

  2005年国开行和光大达成笔人民币利率互换,形成市场的开端。

  当时的设计者和操作者就是现在的戎总,当时他在国开行资金局也当领导。

  市场经过11年的发展,目前已经成为银行、证券、基金、保险和非法人产品进行投资管理的重要工具,国开行多次获得交易商的奖项。

  回顾这段历史更加坚定我们发展利率衍生产品的信心,更加清晰地认识到金融衍生产品的功能,下面我就从利率衍生产品的功能,现在发展的状态以及防风险、降杠杆新形势下对利率衍生产品的挑战和机遇几个方面谈谈自己不成熟的看法。

  个方面利率衍生产品市场起源于利率市场化,是应对利率风险的重要工具。

  从国际市场来看,利率衍但终都逃不掉岁月对人情的掠夺生产品产生于利率市场化的进程中。

  二十世纪七十年代中期以来,为管理国内经济和利率自由浮动之后的金融政策,各国都推出了利率管制放松的政策,很多管制利率逐渐取消,甚至终转为市场化利率。

  特别是欧洲美元市场的兴起,率先开启金融自由化的试验田。

  在这样的背景下1976年美国推出国债期货交易,1986年欧洲国债市场达成了首笔互换交易。

  在银行的领导下,到现在基本20多年可以说先是从货币市场,然后是债券市场,是存贷款市场,直至目前存贷款利率放开,也可以说管制利率基本取消了。

  当然据真正的利率市场化还有距离。

  在这个进程中,无论是一般企业、居民还是金融机构,都面临利率波动的风险,既涉及到资产的收益

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,也涉及到债务的本钱,都有规避利率波动的实际需要,回顾国开行和光大笔互换交易,笔背景是央行放开贷款利率上限和存款利率下限,双方交易的目的都是防范利率波动,也是一个经典的案例。

  随着互换市场的发展,我们可以清晰地看到利率衍生产品至少发挥了几方面的作用。

  方面作用就是在微观层面,1是提供了套期保值的工具,用于对冲利率风险。

  比如现在投资组合经理常常使用利率互换,对投资组合实行管理。

  比如包括9期免疫(音)的策略,传统有很多的奢望让人羡慕但只能望而止步那就是人格的银行证券使用比较多,近几年大资管时期的到来,资管余额60万亿,很大一部分投入到债券市场,这一部分也需要对利率风险进行管理。

  二是提供了交易品种,包括纯粹的方向性的交易,通过做多做空表达对利率远期走

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